Thị trường kim loại quý đạt mức cao kỷ lục

Vào sáng thứ Hai, vàng giao ngay đã đạt được khoảnh khắc lịch sử, lần đầu tiên vượt qua mốc 5.000 USD/ounce. Mức giá này xuất hiện chỉ hơn 100 ngày sau khi lần đầu tiên đạt mốc 4.000 USD (ngày 8 tháng 10 năm 2025). Tính đến thời điểm viết bài, vàng giao ngay đang giao dịch ở mức 5.086,50 USD/ounce, mức tăng hàng ngày hơn 2%. Nhìn vào biểu đồ 15 phút, vàng giao ngay mở cửa ở mức 5.075,04 USD/ounce, đạt mức cao nhất là 5.088,94 USD/ounce, mức thấp là 5.072,57 USD/ounce và cuối cùng đóng cửa ở mức 5.087,17 USD/ounce.

Trong khi đó, bạc giao ngay cũng tăng mạnh, lần đầu tiên vượt qua mức 108 USD/ounce, với mức tăng hàng ngày vượt quá 5%. Dữ liệu biểu đồ 15 phút cho thấy bạc giao ngay mở cửa ở mức 107,998 USD/ounce, đạt mức cao nhất là 108,459 USD/ounce và mức thấp là 107,971 USD/ounce, cuối cùng đóng cửa ở mức 108,398 USD/ounce. Trong bối cảnh thị trường kim loại quý tăng giá này, các thị trường khác cho thấy diễn biến trái chiều. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ suy yếu, với hợp đồng tương lai Nasdaq giảm tới 1,1% trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Hai và hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0,75%. Hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên của Mỹ tăng 16% do mặt trận lạnh ở Bắc Cực.

Yếu tố cốt lõi thúc đẩy giá kim loại quý tăng

Việc các ngân hàng trung ương tăng cường mua vàng, căng thẳng địa chính trị toàn cầu leo ​​thang và sự bất ổn về kinh tế là những yếu tố kinh tế vĩ mô cốt lõi thúc đẩy giá kim loại quý tăng lên trong những năm gần đây. Những yếu tố này đã cùng nhau nâng cao sức hấp dẫn của nơi trú ẩn an toàn như vàng và bạc, thu hút một lượng vốn lớn. Colin Cieszynski, giám đốc chiến lược thị trường tại SIA Wealth Management, cũng chỉ ra rằng sự suy yếu liên tục của đồng đô la Mỹ có thể là động lực lớn nhất thúc đẩy sự tăng giá của vàng. Chris Vecchio, người đứng đầu chiến lược tương lai và ngoại hối tại Tastylive.com, tuyên bố rằng uy tín của đồng đô la đã bị lung lay và nó không còn là lựa chọn tuyệt đối đầu tiên cho các nhà đầu tư.

Nhu cầu thị trường mạnh mẽ đối với các tài sản không bị ràng buộc bởi hệ thống tiền tệ truyền thống đang thúc đẩy các nhà đầu tư hướng tới các tài sản vật chất thay thế như vàng và bạc. Giá bạc tăng cũng được cho là do động lực cung và cầu độc đáo. Sự phát triển của các công nghệ xanh như năng lượng mặt trời và xe điện, cũng như trí tuệ nhân tạo, tiếp tục thúc đẩy nhu cầu bạc trong công nghiệp. Đồng thời, thị trường bạc phải đối mặt với tình trạng thiếu hụt nguồn cung cơ cấu và tình trạng thiếu hụt nguồn cung khó có thể giảm bớt một cách hiệu quả, càng đẩy giá lên cao.

Đánh giá của các nhà phân tích ngành về xu hướng ngắn hạn của kim loại quý

Cuộc khảo sát vàng hàng tuần mới nhất của Kitco News cho thấy Phố Wall cực kỳ lạc quan về triển vọng ngắn hạn của vàng, trong khi xu hướng tăng giá của các nhà đầu tư bán lẻ đã giảm đi. Các nhà phân tích lạc quan tin rằng vàng vẫn còn dư địa để tăng trong ngắn hạn. Rich Checkan, chủ tịch và COO của Asset Strategies International, tuyên bố rằng căng thẳng địa chính trị, lo ngại về ảnh hưởng chính trị của Cục Dự trữ Liên bang và lo lắng về định giá cổ phiếu và động lực hàng hóa đều sẽ đẩy giá vàng lên cao hơn và không có sự sụt giảm nào trong ngắn hạn. James Stanley, chiến lược gia thị trường cấp cao tại Forex.com, đã chỉ ra rằng mức 5.000 USD có thể làm chậm tốc độ tăng giá của vàng hoặc thậm chí gây ra một đợt thoái lui nhẹ, nhưng không có bằng chứng nào cho thấy người mua đã rời khỏi thị trường. Phản ứng của vàng đối với mức 4.900 USD trong đợt thoái lui chứng tỏ rằng nó vẫn còn dư địa để tăng.

Các nhà phân tích trung lập tin rằng xu hướng trung và dài hạn của vàng là tích cực, mặc dù có thể có biến động ngắn hạn. Colin Cieszynski, Giám đốc chiến lược thị trường tại SIA Wealth Management, giữ quan điểm trung lập, kỳ vọng các yếu tố thúc đẩy sự tăng giá trong trung và dài hạn của vàng sẽ tiếp tục tồn tại, trong khi các yếu tố ngắn hạn như sự phát triển ở Greenland sẽ tạo thêm động lực. Về thị trường bạc, hầu hết các nhà phân tích đều lạc quan về đà tăng ngắn hạn của nó, đồng thời cảnh báo rủi ro biến động cao. Paul Williams, Giám đốc điều hành tại Solomon Global, chỉ ra rằng đà tăng của bạc sẽ được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố, bao gồm nhu cầu ngày càng tăng của ngành, lãi suất đầu tư bán lẻ tăng, sức hấp dẫn trú ẩn an toàn tăng lên và thâm hụt nguồn cung ngày càng tăng. Do giá vàng cao, bạc đã trở thành một cách thuận tiện cho các nhà đầu tư nói chung tham gia vào thị trường kim loại quý tăng trưởng.

Tuy nhiên, tính biến động cao của bạc đòi hỏi phải thận trọng. Paul Williams tuyên bố rằng giá bạc có thể dao động lên tới 10% hàng ngày và giá càng cao thì khả năng biến động càng lớn; việc thu lợi nhuận sẽ làm giảm sức hấp dẫn của nó. Chris Vecchio và Michele Schneider, giám đốc chiến lược thị trường tại MarketGauge, đều đã đóng một số vị thế bạc của mình để giảm thiểu rủi ro biến động. Chris Vecchio cũng chỉ ra rằng đường trung bình động trong một tuần là 95 USD/ounce là một mức quan trọng cần theo dõi; miễn là bạc có thể duy trì trên 85 USD/ounce vào cuối tháng 1, xu hướng tăng tổng thể sẽ tương đối ổn định.

Bank of America nâng mục tiêu giá vàng lên 6.000 USD.

Ngay khi thị trường đang ăn mừng giá vàng vượt qua mức 5.000 USD, Bank of America đã đưa ra một dự báo tích cực, nâng giá mục tiêu ngắn hạn đối với vàng lên 6.000 USD/ounce, một mức vượt xa kỳ vọng của các tổ chức lớn khác. Nhà phân tích Michael Hartnett của Bank of America cho biết trong một báo cáo rằng trong bốn thị trường giá vàng vừa qua, giá vàng đã tăng trung bình 300% trong 43 tháng. Quy tắc này cho thấy giá vàng dự kiến ​​sẽ đạt 6.000 USD/ounce vào mùa xuân năm 2026, thể hiện mức tăng thêm hơn 20% so với mức cao nhất mọi thời đại hiện tại.

Theo Michael Widmer, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu kim loại tại Bank of America, vàng sẽ vẫn là khoản phân bổ quan trọng trong danh mục đầu tư của các nhà đầu tư vào năm 2026. Đánh giá của ông dựa trên dự đoán về nguồn cung giảm và chi phí tăng trong ngành vàng. Ông kỳ vọng 13 công ty khai thác vàng lớn ở Bắc Mỹ sẽ sản xuất 19,2 triệu ounce vàng vào năm 2026, giảm 2% so với năm 2025. Đồng thời, tổng chi phí duy trì trung bình cho các mỏ vàng dự kiến ​​sẽ tăng 3% lên khoảng 1.600 USD/ounce. Với chi phí ngày càng tăng và giá cao hơn, tổng EBITDA của các công ty khai thác vàng được dự đoán sẽ tăng 41% vào năm 2026, đạt khoảng 65 tỷ USD.

Về tiềm năng dài hạn của bạc, Michael Weider tin rằng nó phù hợp hơn với những nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro cao hơn để có được lợi nhuận cao hơn. Tỷ lệ vàng-bạc hiện tại khoảng 59 cho thấy bạc vẫn có tiềm năng vượt trội hơn vàng. Ông trích dẫn dữ liệu lịch sử, lưu ý rằng tỷ lệ vàng-bạc đã giảm xuống mức thấp nhất là 32 vào năm 2011, mà nếu ngoại suy sẽ cho phép bạc đạt mức cao nhất là 135 USD/ounce; vào năm 1980, tỷ lệ này thậm chí còn giảm xuống còn 14, tương ứng với giá bạc có khả năng đạt tới 309 USD/ounce.

Khuyến nghị cốt lõi về phân bổ đầu tư kim loại quý

Từ góc độ phân bổ tài sản, vẫn còn dư địa đáng kể để cải thiện việc phân bổ vàng. Michael Widmer chỉ ra rằng trong khi vàng chiếm khoảng 4% tổng thị trường tài chính thì các nhà đầu tư có giá trị ròng cao trong lĩnh vực đầu tư chuyên nghiệp chỉ phân bổ 0,5% tài sản của họ cho vàng. Phân tích dữ liệu cho thấy rằng, với điều kiện thị trường kể từ năm 2020, mức phân bổ vàng của các nhà đầu tư bán lẻ phải cao hơn nhiều so với 20% và mức phân bổ 30% hiện tại là hợp lý. Các ngân hàng trung ương trên thế giới cũng có thể được hưởng lợi từ việc phân bổ vàng.

Michael Widmer dự đoán ngay cả khi dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương đạt cột mốc quan trọng vào năm 2025, hoạt động mua vàng của họ sẽ không dừng lại. Hiện tại, vàng chiếm trung bình 15% tổng dự trữ của ngân hàng trung ương và tính toán mô hình cho thấy tỷ lệ này sẽ vào khoảng 30% để phân bổ dự trữ của ngân hàng trung ương được tối ưu hóa hoàn toàn. Cả danh mục đầu tư của ngân hàng trung ương và danh mục đầu tư của tổ chức đều có thể cải thiện sự ổn định thông qua chiến lược đa dạng hóa phân bổ vàng.

Về các yếu tố chính ảnh hưởng đến giá kim loại quý, Michael Widmer nhấn mạnh rằng sự kết thúc của thị trường giá lên vàng thường xảy ra sau khi các động lực cơ bản ban đầu của đà tăng mờ dần chứ không chỉ đơn giản là do giá tăng. Ông tin rằng chính sách tiền tệ của Mỹ sẽ là nhân tố chính ảnh hưởng đến giá vàng trong năm 2026. Các mô hình cho thấy trong những giai đoạn chính sách tiền tệ nới lỏng, khi lạm phát trên 2%, giá vàng tăng trung bình 13%. Thị trường thậm chí không cần thấy Cục Dự trữ Liên bang công bố cắt giảm lãi suất tại mỗi cuộc họp; chỉ cần xác nhận rằng lãi suất đang có xu hướng giảm là đủ để hỗ trợ giá vàng cao hơn.