ราคาทองคำสปอตผันผวนเล็กน้อยในการซื้อขายช่วงเช้าของเอเชียในวันอังคาร (12 สิงหาคม) ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $3,347.25 ต่อออนซ์ ราคาทองคำสปอตร่วงลง 1.6% ในวันจันทร์ แตะระดับต่ำสุดของวันที่ $3,341.25 ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดใหม่ในรอบกว่าหนึ่งสัปดาห์ สัญญาทองคำล่วงหน้าส่งมอบเดือนธันวาคมของสหรัฐฯ ปิดตลาดลดลง 2.5% ที่ $3,404.70 ต่อออนซ์ การลดลงนี้ไม่เพียงแต่ลบล้างระดับสูงสุดตลอดกาลเมื่อวันศุกร์ที่ $3,534.1 ต่อออนซ์เท่านั้น แต่ยังสร้างความไม่แน่นอนให้กับนักลงทุนอีกด้วย สาเหตุหลักมาจากปัจจัยลบต่างๆ มากมาย รวมถึงการที่ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ประกาศยกเว้นภาษีทองคำ การขยายระยะเวลาสงบศึกการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน ความคืบหน้าในการเจรจาสันติภาพระหว่างรัสเซีย-ยูเครน และความวิตกกังวลของตลาดเกี่ยวกับข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง เหตุการณ์เหล่านี้ทำให้ทองคำกลายเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่น่าดึงดูดใจ ส่งผลให้ราคาทองคำร่วงลงอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม ท่ามกลางความไม่แน่นอนของอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ รายงานเงินเฟ้ออาจเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญสำหรับอนาคตของทองคำ

นโยบายภาษีศุลกากรเปลี่ยนแปลงกะทันหัน: ประกาศยกเว้นภาษีทองคำกระตุ้นให้ราคาลดลง

ราคาทองคำที่ร่วงลงอย่างหนักในช่วงแรกเกิดจากแถลงการณ์ของประธานาธิบดีทรัมป์ วันศุกร์ที่ผ่านมา มีรายงานว่าวอชิงตันอาจกำหนดภาษีนำเข้าทองคำแท่ง ซึ่งเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีการซื้อขายมากที่สุดในสหรัฐฯ ส่งผลให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ นักลงทุนแห่เข้าซื้อเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากความขัดแย้งทางการค้าที่อาจเกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม ระหว่างการซื้อขายที่นิวยอร์กในวันศุกร์ ทำเนียบขาวได้ประกาศแผนการที่จะชี้แจง “ข้อมูลที่ผิดพลาด” เกี่ยวกับภาษีนำเข้าทองคำแท่ง ซึ่งทำให้ราคาทองคำกลับตัวกลับ เมื่อวันจันทร์ ทรัมป์ได้ชี้แจงผ่านโซเชียลมีเดียว่าทองคำจะไม่ถูกเก็บภาษีนำเข้า แม้จะไม่ได้ให้รายละเอียดเพิ่มเติม แต่แถลงการณ์ดังกล่าวก็ช่วยขจัดความไม่แน่นอนของตลาดได้อย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ราคาทองคำยังคงปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง จิม ไวคอฟฟ์ นักวิเคราะห์อาวุโสของ Kitco Metals ระบุว่า ความไม่แน่นอนที่คลี่คลายลงนี้ทำให้ความเชื่อมั่นของตลาดลดลง โดยนักลงทุนเริ่มขายสถานะของตนและหันไปสนใจปัจจัยอื่นๆ ที่อาจส่งผลดีต่อทองคำ เช่น แนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ

ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายครั้งนี้ไม่อาจประเมินต่ำเกินไปได้ ในตอนแรก ภัยคุกคามจากภาษีศุลกากรถูกมองว่าเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาต่อทองคำ ซึ่งอาจยิ่งทำให้ความตึงเครียดทางการค้าโลกรุนแรงขึ้น และผลักดันให้นักลงทุนแสวงหาแหล่งที่ปลอดภัย อย่างไรก็ตาม การประกาศยกเว้นภาษีของทรัมป์กลับส่งผลกระทบอย่างรุนแรง ไม่เพียงแต่ทำให้ความต้องการทองคำเพื่อการเก็งกำไรลดลงโดยตรงเท่านั้น แต่ยังแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นในการปรับเปลี่ยนนโยบายการค้าของรัฐบาลสหรัฐฯ อีกด้วย การเปลี่ยนแปลงนี้ได้เปลี่ยนทองคำจาก “ผู้ได้รับประโยชน์จากสงครามการค้า” กลายเป็น “เหยื่อของสันติภาพ” ในทันที ทำให้ราคาทองคำฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในระยะสั้น นักวิเคราะห์เชื่อว่าหากไม่มีความผันผวนจากภาษีศุลกากรเพิ่มเติม แรงหนุนของทองคำจะยิ่งอ่อนลง และนักลงทุนควรระมัดระวังความเสี่ยงที่จะเกิดการถอยกลับอีกครั้ง

การผ่อนคลายทางภูมิรัฐศาสตร์: การเจรจาสันติภาพระหว่างรัสเซียและยูเครนทำให้ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง

นอกจากภาษีศุลกากรแล้ว ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจคลี่คลายลงก็เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคาทองคำร่วงลงเช่นกัน ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ จะจัดการประชุมสุดยอดกับประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูตินของรัสเซียที่อลาสกาในวันศุกร์นี้ เพื่อหารือเกี่ยวกับการยุติสงครามในยูเครน ทรัมป์ประกาศต่อสาธารณชนเมื่อวันจันทร์ว่าทั้งเคียฟและมอสโกจะต้องยอมประนีประนอมดินแดนเพื่อบรรลุข้อตกลง แม้กระทั่งระบุว่า "จะมีการแลกเปลี่ยนดินแดนบ้าง" และการเจรจาจะเป็นประโยชน์ต่อยูเครน แม้ว่าคำกล่าวนี้จะดูแข็งกร้าว แต่ก็บ่งบอกถึงความเป็นไปได้ของข้อตกลงสันติภาพ ซึ่งจะลดความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยในทันที ท้ายที่สุดแล้ว ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นนับตั้งแต่เกิด หากการเจรจามีความคืบหน้า ความต้องการความเสี่ยงทั่วโลกจะฟื้นตัว ซึ่งอาจนำไปสู่กระแสเงินทุนไหลออกจากทองคำไปยังสินทรัพย์เสี่ยง เช่น หุ้น

อย่างไรก็ตาม กระบวนการนี้ยังไม่ราบรื่นนัก ผู้นำยุโรปและประธานาธิบดีโวโลดิมีร์ เซเลนสกีของยูเครน ได้แสดงความกังวลอย่างยิ่งและวางแผนที่จะพบกับทรัมป์ก่อนการประชุมสุดยอด เนื่องจากเกรงว่าวอชิงตันจะเสนอเงื่อนไขที่ไม่เอื้ออำนวยต่อยูเครน คัลลัส ผู้แทนระดับสูงของสหภาพยุโรปด้านกิจการต่างประเทศและนโยบายความมั่นคง ได้เน้นย้ำถึงความจำเป็นของความสามัคคีข้ามมหาสมุทรแอตแลนติกเพื่อสนับสนุนยูเครน และเตือนไม่ให้ประนีประนอมกับมอสโก เธอสนับสนุนการหยุดยิงอย่างไม่มีเงื่อนไขและการจัดตั้งระบบตรวจสอบที่เข้มแข็ง เซเลนสกีกล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า การประนีประนอมใดๆ ต่อรัสเซียจะไม่สามารถโน้มน้าวให้รัสเซียยุติการสู้รบได้ และจำเป็นต้องมีการเพิ่มแรงกดดัน รวมถึงมาตรการคว่ำบาตรอย่างต่อเนื่อง จนกว่าความมั่นคงของยูเครนจะได้รับการรับประกัน เขาโพสต์บนโซเชียลมีเดียว่า “รัสเซียปฏิเสธที่จะหยุดยั้งการสังหาร และดังนั้นจึงไม่ควรได้รับสิ่งตอบแทนหรือผลประโยชน์ใดๆ” เซเลนสกียังได้ติดต่อสื่อสารกับผู้นำของประเทศต่างๆ เช่น อินเดียและซาอุดีอาระเบียอย่างแข็งขัน เพื่อระดมการสนับสนุนเพิ่มเติม ขณะที่ปูตินได้ติดต่อจีน อินเดีย บราซิล และประเทศอื่นๆ เพื่อหารือเกี่ยวกับการมีส่วนร่วมของเขา

พัฒนาการทางการทูตเหล่านี้ชี้ให้เห็นถึงความซับซ้อนของประเด็นรัสเซีย-ยูเครน แม้ทรัมป์จะขู่ว่าจะเก็บภาษีนำเข้าน้ำมันจากรัสเซีย และตกลงที่จะอนุญาตให้สหรัฐฯ นำเข้าอาวุธจากยูเครนได้มากขึ้น แต่ยุโรปก็กังวลว่าเขาอาจตกลงตามข้อตกลงที่บีบให้เคียฟต้องยอมประนีประนอม หากการประชุมสุดยอดครั้งนี้เป็นเพียง "การเจรจาเชิงสำรวจ" ดังที่ทรัมป์อ้าง ความคืบหน้าอาจมองเห็นได้ภายในสองนาทีแรก อย่างไรก็ตาม สัญญาณสันติภาพใดๆ ก็ตามจะยิ่งลดความน่าสนใจของทองคำลง ในทางกลับกัน หากการเจรจาล้มเหลว ทองคำอาจฟื้นตัว แต่บรรยากาศตลาดในปัจจุบันยังคงระมัดระวัง และความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยก็ลดลงอย่างเห็นได้ชัด

สหรัฐฯ-จีนขยายเวลาสงบศึกการค้า: ความตึงเครียดทั่วโลกคลี่คลาย

พัฒนาการล่าสุดในความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ ส่งผลให้ราคาทองคำปรับตัวลดลง ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ได้ลงนามคำสั่งฝ่ายบริหารขยายเวลาการพักรบทางภาษีกับจีนออกไปอีก 90 วัน คำสั่งนี้มีผลบังคับใช้เมื่อวันอังคาร เพียงไม่กี่ชั่วโมงก่อนกำหนดเดิมที่จะหมดอายุ เพื่อป้องกันการเพิ่มขึ้นของภาษีนำเข้าเป็นสามหลัก ปัจจุบัน สินค้านำเข้าของจีนกำลังเผชิญกับภาษีนำเข้าจากสหรัฐฯ ในอัตรา 30% ขณะที่ภาษีนำเข้าสินค้าสหรัฐฯ ของจีนลดลงเหลือ 10% ทรัมป์ยกย่องจีนที่ “ประพฤติตัวดีมาก” และกล่าวว่าความสัมพันธ์ของเขากับประธานาธิบดีจีนนั้นดีมาก แม้ว่าเขาจะเรียกร้องให้ปักกิ่งเพิ่มปริมาณการซื้อถั่วเหลืองจากสหรัฐฯ เป็นสี่เท่าเมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมา แต่เขาไม่ได้ย้ำคำร้องขอนี้อีกครั้งในวันจันทร์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เบนสันกล่าวว่าทั้งสองฝ่ายมีพื้นฐานสำหรับการบรรลุข้อตกลงและแสดงความหวังเกี่ยวกับการเจรจาในอนาคต

การขยายเวลานี้ช่วยป้องกันการขึ้นภาษีศุลกากรระหว่างสหรัฐฯ-จีนอย่างรุนแรงโดยตรง ซึ่งมีผลอย่างมีประสิทธิภาพในการป้องกันการคว่ำบาตรทางการค้าที่ร้ายแรง เดิมที หลังจากระยะเวลาการเจรจา 90 วันที่ตกลงกันที่เจนีวาในเดือนพฤษภาคม ยังไม่มีการประกาศขยายเวลาสำหรับการประชุมที่สตอกโฮล์มในช่วงปลายเดือนกรกฎาคม อย่างไรก็ตาม คำสั่งฝ่ายบริหารของทรัมป์ช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดได้บ้าง วอชิงตันยังคงกดดันปักกิ่งให้หยุดการซื้อน้ำมันจากรัสเซีย แม้กระทั่งขู่ว่าจะเก็บภาษีนำเข้าจากรัสเซีย แม้ว่ามาตรการเหล่านี้จะแสดงให้เห็นถึงท่าทีที่แข็งกร้าวจากสหรัฐฯ แต่โดยทั่วไปแล้วมาตรการเหล่านี้ได้ช่วยบรรเทาความตึงเครียดทางการค้าโลกและลดการจัดสรรสินทรัพย์ปลอดภัยของนักลงทุนในทองคำ นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่า หากการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-จีนมีความคืบหน้าอย่างมีนัยสำคัญ “เบี้ยประกันภัยสงครามการค้า” ของทองคำจะลดลงอีก ส่งผลให้ราคาทองคำลดลง

ข้อมูลเศรษฐกิจที่น่ากังขา: รายงานเงินเฟ้อมีอิทธิพลต่อแนวโน้มของเฟด

ท่ามกลางปัจจัยลบหลายประการ ตลาดกำลังให้ความสนใจกับข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่กำลังจะเผยแพร่ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะประกาศในวันอังคาร ตามด้วยดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ในวันพฤหัสบดี ข้อมูลเหล่านี้จะให้ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ปัจจุบัน นักลงทุนในตลาดเงินคาดการณ์ว่ามีโอกาสประมาณ 85% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน (เพิ่มขึ้นจาก 90% ในวันจันทร์) โดยคาดว่าจะปรับลดอีก 58 จุดพื้นฐานก่อนสิ้นปี นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าดัชนี CPI พื้นฐานจะเพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งจะผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยรายปีอยู่ที่ 3% ความกังวลของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ เกี่ยวกับตลาดแรงงานได้ส่งสัญญาณถึงการเปิดกว้างต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่พวกเขาอาจชะลอการปรับลดหากอัตราเงินเฟ้อมีสัญญาณเร่งตัวขึ้นจากมาตรการภาษีศุลกากร ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.24% เป็น 98.48 ในวันจันทร์ ซึ่งสะท้อนถึงการปรับฐานของตลาดก่อนการเผยแพร่ข้อมูล ไมเคิล บราวน์ นักวิเคราะห์ตลาดจาก Pepperstone บริษัทโบรกเกอร์ออนไลน์ในลอนดอน ระบุว่า การแข็งค่าของเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักๆ ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการปรับนโยบายการเงินของเฟดที่ค่อนข้างเข้มงวด ฟรานเชสโก เปโซเล นักกลยุทธ์ด้านอัตราแลกเปลี่ยนของ ING กล่าวเสริมว่า แม้ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (CPI) จะเพิ่มขึ้น 0.31 จุดพื้นฐาน (TP4T) เมื่อเทียบรายเดือน แต่เฟดก็ยังมีโอกาสที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงได้ เนื่องจากตลาดแรงงานกำลังถดถอย ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีลดลง 1.2 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 4.2711 จุดพื้นฐาน และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี มาอยู่ที่ 3.7521 จุดพื้นฐาน ทำให้ส่วนต่างลดลงเหลือ 51.5 จุดพื้นฐาน ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ พาวเวลล์ คาดการณ์ว่าภาษีศุลกากรจะผลักดันให้ราคาสูงขึ้น แต่โทมัส ไซมอนส์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Jefferies เชื่อว่าความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่อ่อนแออาจเป็นอุปสรรคต่อภาวะเงินเฟ้อ และอุปสงค์ที่อ่อนแอจะช่วยลดแรงกดดันบางส่วนได้

ยิ่งไปกว่านั้น การที่ทรัมป์ขยายกลุ่มผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ให้ครอบคลุมรองประธานโบว์แมนและเจฟเฟอร์สัน รวมถึงประธานเฟดสาขาดัลลัส โลแกน ยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอนด้านนโยบาย หากข้อมูลเงินเฟ้อต่ำกว่าที่คาดการณ์ การคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยจะยิ่งแข็งแกร่งขึ้น ซึ่งจะส่งผลดีต่อทองคำ ในทางกลับกัน หากเงินเฟ้อสูงกว่าที่คาดการณ์ การแข็งค่าของเงินดอลลาร์จะส่งผลกระทบต่อราคาทองคำ

แนวโน้มตลาด: การฟื้นตัวของทองคำต้องการตัวเร่งปฏิกิริยาใหม่

โดยสรุปแล้ว การร่วงลงของราคาทองคำเกิดจากปัจจัยลบหลายประการ ได้แก่ การยกเว้นภาษีศุลกากรช่วยคลี่คลายความไม่แน่นอนทางการค้า การเจรจาสันติภาพระหว่างรัสเซียและยูเครน และการพักรบระหว่างจีนและสหรัฐฯ ที่ยืดเยื้อ ทำให้ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง และแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อทำให้ตลาดอยู่ในภาวะผันผวน ในระยะสั้น ราคาทองคำน่าจะยังคงอ่อนแอ และนักลงทุนควรระมัดระวังการร่วงลงต่อไป อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว หากธนาคารกลางสหรัฐฯ ยืนยันแนวทางการลดอัตราดอกเบี้ย หรือความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทรุดลงอีกครั้ง ทองคำยังคงมีศักยภาพที่จะฟื้นตัว นักวิเคราะห์ของ Kitco Wyckoff เน้นย้ำว่านักลงทุนจะยังคงติดตามแนวโน้มการลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป ซึ่งอาจส่งผลดีต่อทองคำ เมื่อเผชิญกับความไม่แน่นอน นักลงทุนควรเฝ้าระวังและติดตามรายงานเงินเฟ้อและความคืบหน้าของการประชุมสุดยอดอย่างใกล้ชิด เนื่องจากจุดเปลี่ยนครั้งต่อไปอาจใกล้เข้ามาแล้ว แม้ว่าชื่อเสียงของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยจะถูกทำลายลงชั่วคราว แต่สถานะหลักของทองคำในการจัดสรรสินทรัพย์ทั่วโลกยังคงเป็นไปในเชิงบวกในระยะยาว