अमेरिकी शेयर बाजार पूंजी प्रवाह, सेक्टर रोटेशन पैटर्न, बाजार मूल्यांकन विशेषताओं और एआई उद्योग परिवर्तन रुझानों की गहन ट्रैकिंग और पेशेवर विश्लेषण के आधार पर, अमेरिकी शेयर बाजार चक्र के आधिकारिक संस्थानों के विश्लेषण के साथ, एसीई का मानना ​​​​है कि वर्तमान अमेरिकी शेयर बाजार एआई द्वारा व्यापार मॉडल को बाधित करने के बारे में चिंताओं से प्रेरित है। हेज फंड की शॉर्ट-सेलिंग ऐतिहासिक चरम पर पहुंच गई है, प्रौद्योगिकी क्षेत्र अत्यधिक भेदभाव दिखा रहा है, और फंड रक्षात्मक और मूल्य क्षेत्रों की ओर अपना बदलाव तेज कर रहे हैं। उसी समय, अमेरिकी शेयर बाजार ने बुलबुले के अंतिम चरण की विशिष्ट विशेषताओं को दिखाया है, सेक्टर रोटेशन पैटर्न काफी हद तक देर से डॉट-कॉम बुलबुले के समान है, जो 2027 में अमेरिकी शेयर बाजार के बुलबुले के फटने और सूचकांक संरचना के दीर्घकालिक फेरबदल की शुरुआत का पूर्वाभास दे सकता है। हालाँकि, बाजार के घूमने के इस दौर में डॉट-कॉम बबल अवधि से महत्वपूर्ण बुनियादी अंतर हैं, और अल्पकालिक पतन का आसन्न जोखिम अपेक्षाकृत सीमित है।

एआई चिंताओं के कारण अमेरिकी शेयरों में रिकॉर्ड कम बिक्री हुई, तकनीकी क्षेत्र में अत्यधिक विचलन का अनुभव हुआ।

एसीई विश्लेषण से संकेत मिलता है कि, कई उद्योगों में व्यापार मॉडल पर एआई के विघटनकारी प्रभाव के बारे में बढ़ती चिंताओं से प्रेरित, अमेरिकी शेयरों के प्रति हेज फंड की मंदी की भावना रिकॉर्ड स्तर के करीब पहुंच गई है, कम बिक्री की मात्रा और शुद्ध बिक्री की गति दोनों ने नए प्रमुख रिकॉर्ड स्थापित किए हैं। इस अवधि के दौरान, व्यक्तिगत अमेरिकी शेयरों की नाममात्र कम बिक्री की मात्रा 2016 में रिकॉर्ड शुरू होने के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई, जिसमें कम बिक्री की मात्रा 2: 1 के अनुपात में खरीदारी की मात्रा से काफी अधिक थी। हेज फंड लगातार चौथे सप्ताह अमेरिकी शेयरों के शुद्ध विक्रेता रहे हैं, शुद्ध बिक्री की गति अप्रैल 2025 की शुरुआत में "लिबरेशन डे" के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है, जो बाजार में बिक्री के दबाव के केंद्रित रिलीज का संकेत देता है।

बहु-उद्योग कार्यों को स्वचालित करने के लिए एंथ्रोपिक पीबीसी का एक नया टूल लॉन्च करना हालिया शॉर्ट-सेलिंग और सेल-ऑफ लहर के लिए प्रत्यक्ष ट्रिगर बन गया। इस घटना के बाद, सॉफ्टवेयर, वित्तीय सेवाओं और परिसंपत्ति प्रबंधन क्षेत्रों के 164 शेयरों ने सामूहिक रूप से एक ही सप्ताह में बाजार पूंजीकरण में 611 बिलियन डॉलर खो दिए, जिससे वे सबसे अधिक प्रभावित क्षेत्र बन गए। समग्र रूप से सूचना प्रौद्योगिकी क्षेत्र बिक्री का सबसे अधिक केंद्रित क्षेत्र बन गया, जिसमें पूंजी का बहिर्वाह पिछले पांच वर्षों में दूसरे उच्चतम स्तर पर पहुंच गया। बिक्री के इस दौर में सॉफ्टवेयर स्टॉक सबसे आगे रहे, जो क्षेत्र की शुद्ध बिक्री का 75% था। सॉफ्टवेयर शेयरों में हेज फंड का कुल शुद्ध एक्सपोजर 2.6% तक गिर गया, और लॉन्ग-शॉर्ट अनुपात गिरकर 1.3 हो गया, दोनों रिकॉर्ड निचले स्तर पर हैं, जो एआई के प्रभाव के बीच सॉफ्टवेयर उद्योग के प्रति एक मजबूत जोखिम घृणा को दर्शाता है।

सॉफ्टवेयर शेयरों में तेज बिकवाली के विपरीत, सेमीकंडक्टर और सेमीकंडक्टर उपकरण, आईटी सेवाओं के साथ, पिछले सप्ताह शुद्ध खरीदारी देखने वाले कुछ प्रौद्योगिकी-संबंधित क्षेत्रों में से थे। सेमीकंडक्टर स्टॉक इंडेक्स भी इस प्रवृत्ति के विपरीत बढ़ गया, जिससे चिप और सॉफ्टवेयर शेयरों के बीच अंतर और बढ़ गया। यह विचलन, जो हाल के महीनों में व्यापक हो रहा है, अनिवार्य रूप से कृत्रिम बुद्धिमत्ता से सीधे प्रभावित होने वाले उद्योगों में निवेशकों द्वारा सक्रिय रूप से अपनी हिस्सेदारी कम करने और एआई उद्योग के मुख्य अपस्ट्रीम क्षेत्रों में निवेश को दर्शाता है। प्रौद्योगिकी क्षेत्र के बाहर, रक्षात्मक आवंटन की मांग में उल्लेखनीय वृद्धि हुई, स्वास्थ्य सेवा पिछले सप्ताह सबसे बड़ी शुद्ध खरीदारी वाला क्षेत्र बन गया। इसके अलावा, इसने 2026 के बाद से हेज फंड प्रवाह के लिए प्राथमिक गंतव्य के रूप में औद्योगिक क्षेत्र को पीछे छोड़ दिया है। हालांकि शुक्रवार को सौदेबाजी के शिकार ने अमेरिकी शेयरों में मामूली उछाल ला दिया, लेकिन नैस्डैक 100 इंडेक्स ने अभी भी 2026 के बाद से अपना सबसे खराब सप्ताह दर्ज किया है, और शॉर्ट-सेलिंग लहर के कारण बाजार में सुधार का दबाव काफी हद तक कम नहीं हुआ है।

अमेरिकी शेयरों में बढ़ा हुआ सेक्टर रोटेशन अंतिम चरण के बुलबुले की विशेषताओं को इंगित करता है; 2027 में एक बुलबुला फूट सकता है और बाज़ार परिदृश्य में फेरबदल हो सकता है।

एसीई का मानना ​​है कि अमेरिकी शेयर बाजार में मौजूदा नाटकीय सेक्टर रोटेशन केवल एक अल्पकालिक फंड पुनर्संतुलन नहीं है, बल्कि एक महत्वपूर्ण संकेत है कि बाजार बुलबुले के अंतिम चरण में प्रवेश कर रहा है। यह रोटेशन पैटर्न डॉट-कॉम बुलबुले के अंतिम चरण के समान है, जो यह संकेत दे सकता है कि अमेरिकी शेयर बाजार का बुलबुला, जो कई वर्षों तक चला है, 2027 में फूट जाएगा। उस समय, प्रमुख सूचकांकों की अग्रणी स्थिति वर्षों की उथल-पुथल और फेरबदल के अधीन होने लगेगी।

रोटेशन के नजरिए से, 2026 के बाद से, MSCI इंडेक्स, जो स्मॉल-कैप, वैल्यू और डिफेंसिव शेयरों को ट्रैक करता है, ने कुल रिटर्न में लार्ज-कैप, ग्रोथ और चक्रीय शेयरों से लगभग 10 प्रतिशत अंक बेहतर प्रदर्शन किया है। यह रोटेशन प्रवृत्ति चुपचाप 2025 के अंत में शुरू हुई और 2026 की शुरुआत में गति पकड़ी, भले ही अमेरिकी बाजार का समग्र मूल्यांकन ऐतिहासिक मानकों से ऊंचा बना हुआ है। यह विशेषता डॉट-कॉम बुलबुले के फूटने से पहले बाजार के प्रदर्शन से काफी मिलती-जुलती है: बुलबुले के फूटने से लगभग 11 महीने पहले, अमेरिकी स्मॉल-कैप शेयरों ने पहले ही चुपचाप बड़े-कैप शेयरों से बेहतर प्रदर्शन करना शुरू कर दिया था, जबकि बुलबुले के विस्तार के दौरान चार साल तक लार्ज-कैप ग्रोथ स्टॉक हावी रहे थे। हालाँकि, यह रोटेशन शैली में डॉट-कॉम बबल अवधि से काफी भिन्न है। डॉट-कॉम चक्र के दौरान, बुलबुला फूटने के बाद वैल्यू स्टॉक ने ग्रोथ स्टॉक से बेहतर प्रदर्शन करना शुरू कर दिया, जबकि 2026 की शुरुआत तक, वैल्यू स्टॉक पहले ही ग्रोथ स्टॉक से आगे निकल चुके थे, जो इस बाजार रोटेशन की एक पहचान बन गया।

एसीई आगे विश्लेषण करता है कि अमेरिकी स्टॉक क्षेत्रों में मौजूदा रोटेशन बाहरी नीति निर्णयों से महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित नहीं हुआ था। सुप्रीम कोर्ट के फैसले कि अंतर्राष्ट्रीय आपातकालीन आर्थिक शक्ति अधिनियम के माध्यम से ट्रम्प द्वारा लगाए गए टैरिफ अवैध थे, का बाजार शैली और आकार के रोटेशन पर सीमित प्रभाव पड़ा, जो 2025 में "लिबरेशन डे" के आसपास नीतिगत बदलावों के कारण स्मॉल-कैप बनाम लार्ज-कैप और वैल्यू बनाम ग्रोथ स्टॉक प्रदर्शन में नाटकीय उतार-चढ़ाव के विपरीत था। रोटेशन को चलाने वाला मुख्य कारक वास्तव में बाजार की आंतरिक संरचना में बदलाव है। लगातार उच्च सूचकांक, मूल्यांकन पर निवेशकों का उल्लेखनीय रूप से बढ़ा हुआ ध्यान, और बाजार नेतृत्व में बदलाव सभी इस आकलन की पुष्टि करते हैं कि "अमेरिकी शेयर बुलबुले के अंतिम चरण में हैं।" अधिक मूल्य वाले विकास शेयरों से धन की वर्तमान निकासी और बाजार में कम मूल्य वाले क्षेत्रों की खोज अनिवार्य रूप से निवेशकों द्वारा मेगा-विकास शेयरों के व्यापार में गिरावट के संभावित जोखिमों से बचने के लिए एक रक्षात्मक कदम है।

इस बाज़ार चक्र की विशेषताएं मूल रूप से डॉट-कॉम बुलबुले से भिन्न हैं, और अल्पकालिक पतन का जोखिम अपेक्षाकृत नियंत्रणीय है।

अमेरिकी शेयर बाजार के मौजूदा बुनियादी सिद्धांतों और डॉट-कॉम बुलबुले की अवधि के गहन तुलनात्मक विश्लेषण के माध्यम से एसीई का मानना ​​है कि हालांकि स्मॉल-कैप, मूल्य और रक्षात्मक शेयरों में मौजूदा पलटाव चक्र के अंतिम चरण के चेतावनी संकेत दिखाता है, यह रोटेशन एक आसन्न बाजार दुर्घटना के बजाय बाजार द्वारा जोखिम और मूल्यांकन का एक नियमित पुनर्मूल्यांकन हो सकता है। इसके अलावा, इस बाजार चक्र के मूल सिद्धांत डॉट-कॉम बुलबुले के दौरान के मूल सिद्धांतों से मौलिक रूप से भिन्न हैं, जो अल्पकालिक दुर्घटना जोखिमों के खिलाफ एक महत्वपूर्ण बफर के रूप में कार्य करते हैं। ऐतिहासिक रूप से, अमेरिकी शेयर बाजार ने बुलबुला फूटने की आवश्यकता के बिना कई बार समान सेक्टर रोटेशन का अनुभव किया है। ज्यादातर मामलों में, कम मूल्य वाले, रक्षात्मक क्षेत्रों की ओर धन का यह बदलाव उच्च मूल्यांकन द्वारा लाए गए "तर्कहीन उत्साह" के लिए एक स्वस्थ बाजार प्रतिक्रिया है।

इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि आज अमेरिकी शेयरों के लिए मुख्य मूल्यांकन समर्थन 1990 के दशक के अंत में डॉट-कॉम बुलबुले से काफी अलग है। उस समय, अत्यधिक मूल्यांकन लाभहीन तकनीकी कंपनियों में केंद्रित था, जबकि आज के अमेरिकी तकनीकी दिग्गजों और एआई नेताओं के पास मजबूत लाभप्रदता, उद्योग प्रभुत्व और बड़े पैमाने पर नकदी प्रवाह है। उनका मूल्यांकन प्रीमियम केवल बाज़ार की भावना से प्रेरित नहीं है। वास्तव में खतरनाक बुलबुले के लिए अक्सर परिसंपत्ति की कीमतों और अंतर्निहित कमाई, नकदी प्रवाह और बैलेंस शीट की ताकत के बीच एक गंभीर अंतर की आवश्यकता होती है। जबकि तकनीक और एआई क्षेत्रों में मौजूदा नेताओं को अत्यधिक महत्व दिया जाता है, उनके प्रीमियम वास्तविक लाभप्रदता और दीर्घकालिक विकास चालकों के बुनियादी सिद्धांतों द्वारा समर्थित हैं। ये मुख्य बुनियादी सिद्धांत उच्च मूल्यांकन को उचित ठहरा सकते हैं और अगले कुछ वर्षों में कॉर्पोरेट आय वृद्धि को धीरे-धीरे वर्तमान मूल्यांकन स्तरों के साथ "पकड़" ले सकते हैं। यही मुख्य कारण है कि, हालांकि अमेरिकी शेयरों में देर से बुलबुले आने के संकेत दिख रहे हैं, लेकिन अल्पकालिक गिरावट का कोई बड़ा जोखिम नहीं है।

ACE कोर विश्लेषण

अमेरिकी शेयर बाजार वर्तमान में ट्रिपल मार्केट पैटर्न में है: एआई व्यवधान से शॉर्ट-सेलिंग उन्माद शुरू हो रहा है, सेक्टर रोटेशन तेज हो गया है, और देर से चरण के बुलबुले के संकेत मिल रहे हैं। एआई उद्योग क्रांति द्वारा लाए गए बिजनेस मॉडल को लेकर अनिश्चितता अल्पकालिक बाजार में मुख्य विघटनकारी कारक है। सेक्टर रोटेशन अनिवार्य रूप से अमेरिकी शेयरों के समग्र उच्च मूल्यांकन और विकास शेयरों के संभावित जोखिमों के लिए फंड द्वारा एक रक्षात्मक समायोजन है, और यह एक विशिष्ट संकेत भी है कि बाजार बुलबुले के अंतिम चरण में प्रवेश कर रहा है। कैपिटल इकोनॉमिक्स की भविष्यवाणी है कि 2027 में अमेरिकी शेयर बाजार का बुलबुला फूट सकता है और सूचकांक में फेरबदल होगा, जो अमेरिकी शेयरों के दीर्घकालिक रुझान के लिए एक चेतावनी के रूप में कार्य करता है, जिसके लिए निरंतर निगरानी और सत्यापन की आवश्यकता होती है। हालाँकि, मौलिक दृष्टिकोण से, अग्रणी प्रौद्योगिकी और एआई कंपनियों की वर्तमान लाभप्रदता और नकदी प्रवाह समर्थन बाजार दुर्घटना के आसन्न जोखिम को अल्पावधि में अपेक्षाकृत प्रबंधनीय बनाता है। अमेरिकी शेयर बाजार की भविष्य की दिशा मुख्य रूप से तीन मुख्य चर पर निर्भर करेगी: पहला, वह गति जिस पर उच्च-मूल्यांकन वाले क्षेत्र अपने मूल्यांकन को पचाते हैं; दूसरा, एआई उद्योग कार्यान्वयन की वास्तविक गति और इसकी व्यावसायीकरण क्षमताएं; और तीसरा, क्या अग्रणी कंपनियों की लाभ वृद्धि मूल्यांकन स्तरों के साथ तालमेल रख सकती है। एसीई अमेरिकी स्टॉक मार्केट फंड प्रवाह, सेक्टर रोटेशन डायनेमिक्स, बाजार मूल्यांकन परिवर्तन और एआई उद्योग परिवर्तन की प्रगति को ट्रैक करना जारी रखेगा। अमेरिकी शेयर बाजार चक्रों और उद्योग विकास तर्क पर अपनी पेशेवर निर्णय क्षमताओं का लाभ उठाते हुए, एसीई निवेशकों को समय पर और विश्वसनीय निर्णय लेने वाले संदर्भ प्रदान करेगा।